ECONOMIA
Iguatemi (IGTI11): Analistas ‘aprovam’ venda de participações em shoppings
O acordo da Iguatemi (IGTI11) para vender participações minoritárias em cinco empreendimentos ao fundo imobiliário TRX Real Estate (TRXF11), por…
O acordo da Iguatemi (IGTI11) para vender participações minoritárias em cinco empreendimentos ao fundo imobiliário TRX Real Estate (TRXF11), por R$ 876 milhões, foi considerado “positivo” por analistas do mercado financeiro.
Para o BTG Pactual, por exemplo, a transação permitirá à companhia monetizar ativos menos produtivos por um valor “atrativo” e reforçará sua estratégia de concentrar investimentos em shopping centers “dominantes”.
O negócio foi anunciado na sexta-feira (7) e envolve a venda de uma fatia de 36% do Iguatemi Alphaville, 10% do Iguatemi Ribeirão Preto, 10% do Iguatemi São José do Rio Preto, 36% do Iguatemi Praia de Belas e 36% do Fashion Outlet Novo Hamburgo.
Do valor total, R$ 570 milhões serão recebidos pela Iguatemi no fechamento da operação, sendo 62% (R$ 350,5 milhões) em cotas do TRXF11 e 38% (R$ 219 milhões) em moeda corrente nacional.
Outros R$ 131 milhões serão pagos em dinheiro após um ano, ajustados pelo CDI, enquanto os R$ 175 milhões restantes serão quitados depois de dois anos, também corrigidos pela mesma taxa.
BTG vê cap rate de 8,5%
Segundo os analistas do BTG, os ativos envolvidos somam 43,5 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL), equivalente a cerca de 10% da ABL própria da Iguatemi.
O valor implícito da transação, pelos cálculos do banco, é de aproximadamente R$ 20,15 mil por metro quadrado.
Na avaliação da casa, o negócio implica um “cap rate de saída” de aproximadamente 8,5%. O indicador é considerado atrativo porque as ações da Iguatemi negociam atualmente a um cap rate implícito de cerca de 14%.
Os analistas também destacaram que os shoppings vendidos apresentam NOI (desempenho operacional) por metro quadrado abaixo da média do portfólio da Iguatemi, o que indica que a empresa conseguiu se desfazer de imóveis considerados “menos produtivos”.
“A operação mostra que a companhia vem conseguindo avançar na estratégia de aumentar a exposição a empreendimentos dominantes sem elevar excessivamente a alavancagem, já que a dívida líquida está abaixo de duas vezes o Ebitda”, avaliou o BTG.
O banco mantém recomendação de compra para as ações IGTI11, com preço-alvo de R$ 25, o que representa um potencial de alta de aproximadamente 2,8% frente ao último fechamento.
Iguatemi mantém gestão dos shoppings
Mesmo após a venda das frações ao fundo imobiliário, a Iguatemi continuará com participação nos cinco empreendimentos e manterá a gestão dos ativos.
A companhia ficará com 15% do Iguatemi Alphaville, 55% do Iguatemi Ribeirão Preto, 60% do Iguatemi São José do Rio Preto, 15% do Iguatemi Praia de Belas e 15% do Fashion Outlet Novo Hamburgo.
Para o Bradesco BBI, esse é um dos principais pontos positivos da operação, já que a empresa conseguirá liberar capital sem abrir mão do controle operacional dos empreendimentos.
O banco calcula um cap rate médio de 7,3% para a transação e considera a negociação “muito positiva por destravar um valor equivalente a 12% do valor de mercado da Iguatemi”.
Alavancagem deve cair
Outro impacto positivo apontado pelo Bradesco BBI é a redução da alavancagem financeira da companhia.
De acordo com o banco, a relação entre dívida líquida e EBITDA deve cair de 1,66 vez para 1,55 vez após a conclusão da operação.
Além disso, a casa estima que os recursos levantados na transação cubram quase 60% do capex previsto pela Iguatemi para 2026 e 2027.
“O negócio representa uma combinação interessante de monetização de ativos, redução de alavancagem e preservação da gestão dos shoppings”, avaliou o BBI.
“Após a recente fraqueza dos papéis, que caem 8,5% em 30 dias, esperamos uma reação favorável do mercado”, acrescentou.
Fonte: Money Times
Perguntas frequentes
Respostas institucionais sobre esta cobertura, fontes e limites editoriais.
- Sobre o que trata “Iguatemi (IGTI11): Analistas ‘aprovam’ venda de participações em shoppings”?
- O acordo da Iguatemi (IGTI11) para vender participações minoritárias em cinco empreendimentos ao fundo imobiliário TRX Real Estate (TRXF11), por R$ 876 milhões, foi considerado “positivo” por analistas do mercado financeiro. Para o BTG Pactual, por…
- O que a matéria explica sobre “BTG vê cap rate de 8,5%”?
- A seção “BTG vê cap rate de 8,5%” organiza o contexto de Economia com fatos e implicações práticas destacados pela redação.
- O que a matéria explica sobre “Iguatemi mantém gestão dos shoppings”?
- Mesmo após a venda das frações ao fundo imobiliário, a Iguatemi continuará com participação nos cinco empreendimentos e manterá a gestão dos ativos. A companhia ficará com 15% do Iguatemi Alphaville, 55% do Iguatemi Ribeirão Preto, 60% do Iguatemi São José do…
- O que a matéria explica sobre “Alavancagem deve cair”?
- Outro impacto positivo apontado pelo Bradesco BBI é a redução da alavancagem financeira da companhia. De acordo com o banco, a relação entre dívida líquida e EBITDA deve cair de 1,66 vez para 1,55 vez após a conclusão da operação. Além disso,…
- Quem edita o conteúdo do Estrato?
- A cobertura é produzida e revisada pela equipe editorial do Estrato, com editor-chefe responsável pela linha editorial. Conheça a redação em https://estrato.cc/equipe/.
- Quais fontes o Estrato prioriza?
- Priorizamos fontes primárias (órgãos oficiais, balanços, estudos revisados, documentos públicos) e cruzamos informações antes da publicação, conforme a política editorial.
- Como solicitar correção de uma matéria?
- Envie o pedido pela página de Correções (https://estrato.cc/correcoes/) ou Contato (https://estrato.cc/contato/). Erros materiais são corrigidos com registro da atualização.
- O conteúdo constitui aconselhamento profissional?
- Não. As matérias têm caráter informativo e jornalístico. Decisões financeiras, de saúde, jurídicas ou educacionais devem considerar profissionais habilitados e a sua situação particular.
