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Divergência nos ETFs opõe Ethereum, Bitcoin e XRP

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Por
Igor Sales,
Repórter de Cripto e Agro
Bio e blog
14/09/2026 16:00
5 min de leitura
ATUALIZADO às 18:48

Os ETFs spot de Ethereum nos Estados Unidos receberam US$ 216 milhões em 11 de setembro de 2026, enquanto os ETFs spot de Bitcoin registraram saída líquida de US$ 13,29 milhões pelo quarto pregão consecutivo, segundo dados da SoSoValue reportados pela 24/7 Wall St. No mesmo dia, os ETFs de XRP movimentaram US$ 36 milhões em negociações secundárias, mas fecharam com fluxo líquido de US$ 0.

ETFs de Ethereum voltam a registrar entradas

A entrada de US$ 216 milhões reverteu uma saída de US$ 24 milhões registrada em 9 de setembro, mostrando que a categoria trocou de sinal dentro da mesma semana. O ETH subiu 3% no dia, colocando a demanda à vista e a demanda via ETF na mesma direção, segundo a fonte.

Fluxo líquido é o saldo entre criações e resgates de cotas. Uma criação ocorre quando um participante autorizado entrega caixa ou o ativo subjacente ao fundo e recebe novas cotas em troca. Já as negociações entre dois investidores no mercado secundário não alteram esse número. Essa distinção é relevante para entender o comportamento dos ETFs de XRP na mesma sessão.

O movimento do Ethereum representou a maior variação diária entre as três categorias analisadas. Ainda assim, a 24/7 Wall St observa que uma única sessão não altera, por si só, o desempenho do ativo no período mais amplo: o ETH acumulava queda de 46,67% nos 12 meses anteriores à data do levantamento.

Bitcoin chega ao quarto dia de saídas

Os ETFs de Bitcoin haviam recebido US$ 986,9 milhões na semana encerrada em 4 de setembro, antes de registrar quatro dias seguidos de saídas, até o resgate líquido de US$ 13,29 milhões em 11 de setembro. Segundo a fonte, os participantes autorizados que criam e resgatam cotas desses fundos são, em grande parte, os mesmos de uma semana para outra.

A categoria permanecia cerca de US$ 1 bilhão abaixo do ponto de equilíbrio em 2026 na data do texto. O BTC era negociado perto de US$ 77.293,66, com queda de 11,73% desde 1º de janeiro e de 33,48% em 12 meses. A fonte relaciona a volta dos compradores à recuperação de preço em agosto e a redução dessa demanda à interrupção da recuperação na primeira semana de setembro.

Desde o lançamento, os ETFs de Bitcoin acumularam cerca de US$ 52 bilhões em entradas. Esse volume ajuda a explicar por que uma mudança rápida no comportamento dos fluxos da categoria tem peso maior do que movimentos semelhantes em categorias menores, na avaliação da 24/7 Wall St.

XRP movimenta US$ 36 milhões, mas termina com fluxo zero

Os ETFs de XRP fecharam 11 de setembro com fluxo líquido de US$ 0, mesmo com US$ 36 milhões em cotas trocando de mãos, segundo a SoSoValue. Um resultado nulo pode significar que criações e resgates se compensaram exatamente ou que nenhuma dessas operações ocorreu.

O volume registrado contabiliza as negociações de cotas no mercado secundário entre investidores, enquanto o fluxo líquido considera apenas cotas criadas ou resgatadas junto a participantes autorizados. Assim, as cotas podem mudar de corretora sem alterar a quantidade de ativos mantida pelos fundos. De acordo com a fonte, toda a atividade daquele dia ocorreu nesse mercado secundário.

Os fluxos líquidos acumulados de XRP somavam US$ 1,70 bilhão, diante de patrimônio líquido de US$ 1,45 bilhão. O ativo acumulava queda de 26,19% desde o início do ano. A 24/7 Wall St atribuiu o padrão à infraestrutura ainda em desenvolvimento dos fundos de XRP, que são os mais novos entre as três categorias e não tinham o fluxo constante de duas vias observado nos fundos de Bitcoin.

Pontos-chave para acompanhar

• Ethereum: a entrada de US$ 216 milhões em 11 de setembro sucedeu a saída de US$ 24 milhões dois dias antes. A fonte aponta que a repetição de entradas de tamanho semelhante por mais duas sessões ajudaria a mostrar que o movimento não foi isolado.
• Bitcoin: a saída de US$ 13,29 milhões encerrou o quarto dia consecutivo de resgates. Para a fonte, um quinto dia de saídas reforçaria a reversão, enquanto o retorno a criações líquidas encerraria essa sequência.
• XRP: os US$ 36 milhões negociados não resultaram em criação nem resgate de cotas. Um fluxo líquido positivo, de qualquer valor, seria um sinal de entrada de capital novo na categoria, segundo a análise.

O que a divergência significa para o mercado

Para a 24/7 Wall St, a reversão dos ETFs de Bitcoin é o movimento de maior escala entre os três grupos, devido ao volume acumulado pela categoria desde o lançamento. Já a entrada de Ethereum foi o maior movimento diário da sessão, mas ocorreu após uma queda relevante do ativo em 12 meses. No caso do XRP, o contraste entre volume negociado e fluxo líquido zero destaca a diferença entre a negociação de cotas existentes e a criação ou o resgate de novas cotas.

Os sinais seguintes destacados pela fonte são a continuidade ou interrupção das saídas nos ETFs de Bitcoin, a repetição das entradas nos fundos de Ethereum e o surgimento de um fluxo líquido positivo nos ETFs de XRP.

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